Une dynamique brisée
L’éclat de l’or semble perdre de sa superbe en cette fin de semaine, interrompant un rallye de trois semaines consécutives de hausse. Ce retournement de situation s’explique principalement par la publication des derniers indices d’inflation aux États-Unis, surpassant les attentes et incitant les investisseurs à revoir leurs prévisions quant à la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine pour l’année en cours. Vendredi, le prix de l’or au comptant marquait une légère progression de 0,1 %, s’établissant à 2 163,92 dollars l’once à 0338 GMT, malgré une tendance à la baisse sur la semaine de plus de 0,6 %, une première depuis la mi-février.
Stabilité des contrats à terme
Concernant les contrats à terme sur l’or américain, ceux-ci se maintiennent à un niveau stable de 2 168,00 dollars. Hugo Pascal, expert en métaux précieux chez InProved, souligne la difficulté à ignorer la récente surprise inflationniste. Il anticipe peu de facteurs susceptibles de propulser l’or au-delà du seuil significatif de 2 200 dollars dans l’immédiat.
Inflation et conséquences sur la Fed
Les indices de prix à la production aux États-Unis pour le mois de février ont révélé une hausse supérieure aux prévisions. Cette tendance inflationniste, confirmée par les récents chiffres de l’inflation à la consommation, accentue la pression sur la Réserve fédérale américaine pour maintenir des taux d’intérêt élevés. Un environnement de taux hauts tend à défavoriser les actifs à rendement faible comme l’or, au profit des obligations qui bénéficient de cette situation, entraînant par ailleurs une appréciation du dollar.
Les indicateurs de marché et leurs implications
L’évolution des rendements des bons du Trésor à 10 ans, en hausse d’environ 20 points de base pour atteindre 4,2824 % depuis le début de la semaine, et celle de l’indice du dollar, en augmentation de plus de 0,7 %, traduisent une possible plus forte hausse hebdomadaire depuis la mi-janvier. Un dollar fort rend l’achat d’or plus onéreux pour les détenteurs d’autres devises.
Des données complémentaires ont mis en lumière un rebond des ventes au détail américaines le mois dernier, bien que ces dernières aient été inférieures aux estimations des analystes. Le nombre de demandes de prestations chômage a également diminué.
Perspectives de la politique monétaire
Les anticipations d’une réduction des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de juin de la Fed ont été revues à la baisse, passant de 75 % à 61 %, d’après l’application de probabilité de taux de LSEG. Pour l’année 2024, le marché envisage environ trois baisses de taux, ajustant légèrement les attentes par rapport à la semaine précédente.
Autres métaux en mouvement
Du côté d’autres métaux précieux, le platine a connu une diminution de 0,4 % pour se fixer à 927,35 dollars l’once, tandis que le palladium reculait de 0,2 % à 1 066,86 dollars. L’argent, quant à lui, affichait une hausse de 0,6 %, atteignant 24,97 dollars. Malgré les turbulences de l’or, ces métaux s’apprêtent à clore la semaine sur un bilan positif.
