Une montée en flèche face à un dollar en déclin

Le jeudi 21 mars 2024, le marché de l’or a connu une ascension fulgurante, atteignant des niveaux jamais vus auparavant. Cette hausse est survenue dans un contexte où le dollar américain et les rendements obligataires ont fléchi, suite à l’annonce par la Réserve fédérale (Fed) du maintien de ses projections de baisse des taux d’intérêt pour l’année en cours. La diminution anticipée des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, un actif ne générant aucun rendement, et exerce une pression à la baisse sur le dollar. Ceci, à son tour, rend l’or plus abordable pour les investisseurs utilisant d’autres devises.

Des records battus en pleine séance

Le cours de l’or au comptant a vu une augmentation de 0,8 %, s’établissant à 2 203,84 dollars l’once aux premières heures, heure GMT. Il a même atteint un pic historique de 2 222,39 dollars plus tôt dans la journée. Parallèlement, les contrats à terme sur l’or américain ont connu une hausse de 2,1 %, se chiffrant à 2 206,30 dollars.

La Fed reste sur sa position

Malgré un statu quo sur les taux d’intérêt lors de sa dernière réunion, la Fed a laissé entendre qu’elle envisageait toujours une réduction des taux de trois quarts de point de pourcentage d’ici fin 2024. Jerome Powell, à la tête de la Fed, a souligné que les récents taux d’inflation élevés n’altèrent pas la perspective d’une diminution progressive des pressions inflationnistes aux États-Unis.

Un environnement favorable à l’or

Selon Kyle Rodda, analyste chez Capital.com, nous assistons à un scénario idéal pour l’or, où des attentes d’inflation légèrement plus élevées couplées à des taux nominaux plus bas engendrent des rendements réels en baisse. Après une période de baisse marquée par une réduction significative des positions longues nettes, la politique accommodante de la Fed, une certaine pression sur les positions courtes existantes et un regain de dynamisme ont ravivé l’optimisme sur le marché.L’outil FedWatch du CME Group indique que les acteurs du marché des futures sur les fonds fédéraux estiment désormais à 75 % la probabilité d’une baisse des taux par la Fed dès juin, contre 59 % la veille des annonces.

Réactions du marché

Le dollar a chuté à son niveau le plus bas en une semaine face à ses concurrents, tandis que les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont également reculé. «La baisse des rendements obligataires et du dollar a pavé la voie à l’augmentation du prix de l’or», a commenté Tim Waterer, analyste chez KCM Trade.D’autres métaux précieux ont également bénéficié de cette tendance, l’argent gagnant 0,4 % à 25,70 dollars l’once, le platine augmentant de 0,8 % à 914,25 dollars et le palladium progressant de 1,2 % à 1 034 dollars.