Le dollar américain reprend des forces, l’or recule

L’or, souvent perçu comme un refuge en période d’incertitude économique, a reculé mercredi pour se stabiliser juste au-dessus de 2 500 $ l’once. Ce retrait s’explique par la reprise du dollar américain (USD), qui s’est redressé après avoir atteint son plus bas niveau de l’année. L’indice du dollar américain (DXY) a progressé de plus d’un tiers de pourcentage pour se situer dans les 100,90, après avoir touché les 100,51 la veille.

L’évolution du dollar a un impact direct sur le prix de l’or, celui-ci étant principalement coté en dollars. Ainsi, la force du dollar tend à exercer une pression à la baisse sur le prix de l’or.

Des données économiques américaines contrastées

Les dernières publications de données économiques américaines ont suscité une certaine prudence sur le marché. Le Conference Board a révélé que l’indice de confiance des consommateurs pour août a grimpé à 103,3, surpassant les prévisions qui tablaient sur 100,7. Cette hausse, alimentée par l’optimisme des consommateurs, semble écarter pour l’instant le scénario d’un atterrissage brutal de l’économie américaine.

Néanmoins, d’autres indicateurs, comme ceux du marché du travail, montrent des signes de faiblesse. Selon un stratège de la Deutsche Bank, ces signaux laissent penser que le ralentissement du marché du travail pourrait être plus marqué que prévu.

La Fed sous pression : les investisseurs dans l’expectative

Malgré ces données mitigées, les anticipations du marché concernant les futures décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) restent stables. La probabilité d’une réduction massive des taux d’intérêt de 0,50 % en septembre reste d’environ 30 %, comme l’indique l’outil CME FedWatch. Cela fait suite aux déclarations du président de la Fed, qui, lors de son discours à Jackson Hole, a laissé entendre que des baisses de taux étaient à venir.

Cependant, le mouvement des rendements des obligations américaines semble indiquer un manque de confiance des traders dans l’éventualité d’une réduction aussi importante. Les taux des obligations à 3 mois augmentent tandis que ceux à plus longue échéance diminuent, ce qui pourrait refléter une certaine incertitude quant aux actions futures de la Fed. Une baisse significative des taux serait pourtant favorable à l’or, un actif non rémunérateur, qui tend à bénéficier de la baisse des taux d’intérêt.

Les positions longues sur l’or posent un défi

Pour les partisans de l’or, les positions longues massives sur le marché constituent un obstacle supplémentaire à la hausse des prix. Selon un stratège principal de TD Securities, le niveau actuel de ces positions est comparable à celui observé au plus fort de la pandémie, un signal qui, par le passé, a souvent précédé une correction du marché.

Cette accumulation de positions suggère que les risques de baisse sont plus marqués, d’autant plus que le marché semble saturé.

Analyse technique : l’or teste les 2 530 $ avant de reculer

Sur le plan technique, l’or a récemment atteint les 2 530 $ avant de reculer. Bien qu’il se situe encore dans une phase de consolidation au-dessus de son ancienne fourchette, la tendance reste globalement haussière à court terme, ce qui favorise les positions longues.

La rupture de la fourchette précédente, survenue le 14 août, a généré un objectif haussier autour des 2 550 $, basé sur les principes de l’analyse technique. Une clôture quotidienne sous les 2 470 $ pourrait toutefois invalider cet objectif et remettre en question la tendance haussière à court terme.

Malgré cette correction, la tendance générale de l’or reste haussière à moyen et long terme, ce qui renforce la perspective positive pour ce métal précieux.